התנהגות המניה בבורסה ככלי לניתוח שווי החברה

ניתן לצפות שמשתנים של שוק ההון יכילו מידע על שווי החברה , מעבר למידע שבדוחות הכספיים . השוק , לדוגמא , מתחשב גם במידע על כניסה של מתחרים חדשים לענף עם עלות ייצור נמוכה . הדבר בא לידי ביטוי במדדים שונים , למשל " מכפיל" החברה בבורסה , שהוא כאמור לעיל יחס מחיר המניה לרווח , דהיינו , שער המניה בבורסה / רווח למניה . המכפיל מורכב , אפוא , משני נתונים השונים במהותם : הנתון של שער המניה בבורסה הוא נתון אקסוגני התלוי בשוק ההון והנקבע בצורה יומית ושוטפת , ולעומת זאת נתון הרווח למניה הוא נתון חשבונאי המתפרסם בדוחות הכספיים פעם ברבעון . המכפיל בבורסה יכול , אפוא , להצביע על רצונם של המשקיעים בשוק ההון להשקיע בחברה ואפשרויות החברה להנפקה והתרחבות . מצבים בהם קיים מכפיל רווח נמוך לאורך זמן עשויים להצביע על חוסר אטרקטיביות בעיני המשקיעים , אך באותה מידה עשויים לרמז על אפשרויות הצמיחה של החברה בעתיד . על כן , יש להיזהר בשימוש במכפיל עקב העובדה שהוא מפגיש נתון חשבונאי המראה את מצב החברה בעבר , לבין נתון בורסאי המצביע בעיקר על הציפיות מן החברה לעתיד וכמובן שבציפיות אלו קיימת שונות רבה , דבר הממעיט במידה...  אל הספר