ככל שהשליטה בחברה מושגת בשיעור אחזקה גבוה יותר שווייה עולה כיוון שדרגת החופש של בעלי השליטה עולה ( למשל , אפשרי דילול בגיוס הון ללא איבוד שליטה . ( מאידך , השווי 1 •–ל שליטה גבוה יותר ככל שהשליטה היא באחוז נמוך יותר . שווי השליטה בחברה נע בטווח של 20 •–15 וניתן לומר שהוא במגמת ירידה בגלל בקרת השוק היעילה יותר שהביאה לכך שיכולתם של בעלי השליטה לצרוך ממשאבי החברה מוגבלת יותר מאשר בעבר . כמו כן , בחברה גדולה פרמיית השליטה פוחתת כי יכולת בעלי השליטה להפיק טובות הנאה מהחברה קטנה יותר יחסית לשווייה . בחברות אחזקה , שוויין יכול להיות גבוה , זהה או נמוך משווי אחזקותיהן בחברות שבבעלותן . הדבר תלוי במידת הסינרגיה בין החברות המוחזקות , וכן בניסיון ובכישורים של מנהלי חברת האחזקה . מאידך , ניהול ריכוזי מדי מייצר שדרת ניהול רחבה שהיא גם יקרה . כשהשוק מעריך את התועלת מהניהול הריכוזי כגבוהה , חברת אחזקות תיסחר במחיר גבוה משווי החברות המוחזקות . לא כן במקרה הנפוץ יותר כשהעלות גבוהה מהתועלת , שאז חברת האחזקות תיסחר בדיסקאונט . מחקרים בארה"ב הצביעו על נכיון של , 17 •–5 תלוי בגודל הפער בין העלות והתועלת ....
אל הספר