|
|
עמוד:12
סיכון נמוכה ( יחידה 8 חלק ד ) גרמה לכך שפרטים נטלו בהמוניהם משכנתאות כדי לרכוש בתים במחירים גבוהים . התנאים לקבלת משכנתאות התרופפו לחלוטין , ויכולת ההחזר והפירעון חדלו להיות תנאי הכרחי ומספיק לנטילתן . בנקים להשקעות ומתווכים פיננסיים אחרים יצרו מכשירים פיננסיים מורכבים , שבהם נקבעו תנאים מתוחכמים לטיפול בחדלות פירעון . וכך , הלווה המקורי , נטול יכולת החזר ופירעון , העביר את זכויות ההלוואה לגוף שלישי שהעביר לגוף רביעי . וכך נוצר שוק של מוצרי הנדסה פיננסית — שוק שהוביל להמצאה , לשכלול ולהפצת מכשירים פיננסיים ( חלק ה ) מגובי משכנתאות של נגזרים עליהם ושל נגזרים על נגזרים עליהם . כך נוצרה לה בועת ה , ( Collateralized Debt Obligation ) CDO ה Mortgage Backed Security ) MBS ) וה . ( Auction Rate Security ) ARS תפנית במגמת מחירי הנדל " ן ועליית הריבית יצרו מצב שבו ערך הנדל " ן נמוך משווי ההלוואה שניטלה בגינו . או אז נחשפו הסיכונים הגבוהים שלא תומחרו כראוי ויצרו מינוף גבוה ( ראו חלק ו ) נטול רגולציה . מיולי › , › 00 כשהבועה התפוצצה , ועד ספטמבר › — › 00 משבר המאה ביולי 2007 התפוצצה הבועה כשלווים רבים נדרשו לפרוע הלוואה הגבוהה משווי הנכס הנדל " ני . מוסדות פיננסיים שהחזיקו בזכויות ההלוואה — בגין השקעה במוצרי ההנדסה הפיננסית מגובי המשכנתאות , נאלצו להכריז על הפסדי עתק . זה הוביל מהר מאוד לקריסת מתווכים פיננסיים בארה " ב ובאירופה , והכה בעוצמה רבה את כל הבורסות בעולם . משבר הסאב פריים שהוביל למשבר " ספטמבר " 2008 גרם לבהלה , פחד , פאניקה , משבר אמון בעולם , וכפועל יוצא מכך — מחנק נזילות וקיפאון באשראי . המחצית הראשונה של חודש ספטמבר 2008 הייתה דרמטית וגדושת אירועים ושיבושים במערכת הפיננסית בעולם ובישראל . בארה " ב שלושה מבין חמשת בנקי ההשקעות המובילים חדלו להתקיים : בר – סטרנס , ליהמן ברדרס ומריל לינץ ' , בנקי המשכנתאות פאני מיי ופרדי מק הולאמו על ידי הממשל האמריקאי , חברת הביטוח הענקית AIG נקלעה למשבר נזילות וקיבלה תכנית הצלה בגובה של 85 מיליארד דולר מהממשל האמריקאי . המפולת המשיכה להתגלגל לבנקים באירופה ובמקביל נוצרו ירידות חדות מאוד במכשירים פיננסיים ברחבי תבל . מדדי המניות , בשוקי המניות בעולם , ירדו בעשרות אחוזים . בנק הפועלים שהשקיע במכשירי ההנדסה הפיננסיים מגובי המשכנתאות — מנייתו ירדה בשיעור של % . 44 שווי הנכסים של קופות הגמל שהגיעו לשיא בשנת 2007 — 278 . 4 מיליארד שקל , צללו בגין המשבר בשנת 2008 ל 217 . 7 מיליארד שקל — הפסד ענק של 60 . 7 מיליארד שקל .
|
|