חלק רביעי: מאיפה הכסף?

בנק ישראל — הדילר שמספק את הסם אי אפשר לדבר על בועת הנדל״ן בלי לדבר קודם כול על בנק ישראל . במשך עשור וחצי, הבנק המרכזי הוריד את הריבית לרצפה, הציף את השוק בכסף זול שזרם ברחובות כמו מים, ושלח מסר ברור לציבור הישראלי : מי שחוסך הוא פראייר . מי שזוכר את תחילת שנות האלפיים, זוכר עולם אחר . עולם שבו הריבית הייתה דו-ספרתית, והכסף ״עבד״ בבנק בתוכניות חיסכון סולידיות . יכולתם לשים כסף בצד, ולקבל עליו תשואה נאה בלי להמר . אבל החל מ- 2003 , ובמיוחד אחרי המשבר העולמי של 2008 , בנק ישראל שבר את ההגה . כתגובה למשבר הפיננסי בעולם, ומתוך מטרה למנוע מיתון עמוק ולהבטיח יציבות פיננסית, בנק ישראל החליט להזרים נזילות כדי להקל על הכלכלה המקומית שנפגעה מאי הוודאות, ולעודד צמיחה במשק . הריבית צנחה לרצפה של מחצית האחוז . המספר הזה, % 5 . 0 הוא לא סתם נתון טכני ; הוא שינוי של חוקי הפיזיקה הכלכלית . כשכסף עולה אפס, כל השקעה מטופשת נראית כמו רעיון גאוני . הפיקדונות בבנק הניבו אפס תשואה, והאינפלציה שחקה את ערך הכסף שנשאר בעובר ושב . הציבור הישראלי, בחוש הישרדותי בריא, הבין שהוא נמצא במלכודת : אם הוא משאיר את הכס...  אל הספר