עמיתיהם הטירונים בכל הנוגע לבחירה מתי להמשיך לעבוד ומתי להפסיק . אם הניסיון משפר את קבלת ההחלטות של שחקני פוקר ושל נהגי מוניות, אולי גם מומחי השקעות זוכים להצלחה רבה יותר בהחלטות מה ומתי למכור, יחסית למשקיעים קמעונאיים . קלאקוב אָקֶפָּנידטאווֹרן ( Akepanidtaworn ) וכמה מעמיתיו, ביניהם אלכס איימס, חקרו את השאלה הזאת, והתשובה שאליה הגיעו היתה . . . בערך . הניתוח של החוקרים העלה שמומחי השקעות אכן מתגברים על הטעויות הרווחות בקרב משקיעים קמעונאיים עצמאיים . מנהלי התיקים האלה לא התנהלו לפי כלל האצבע הפשוט שמציע לפרוש ברווח ולהישאר בהפסד . עם זאת, הניתוח הראה גם חוסר סימטריה באיכות ההחלטות שלהם בנוגע לקנייה לעומת מכירה . החוקרים בחנו מידע בנוגע למשתתפים מתוחכמים בשוק : מעל 700 מנהלים של תיקי השקעות מוסדיים, שניהלו נכסים בשווי של כמעט 600 מיליון דולר בממוצע . שלא במפתיע, התברר שההחלטות של מומחי ההשקעות בנוגע למה שכדאי לקנות השיגו תוצאות טובות הרבה יותר מאשר מדד ייחוס שעקב אחרי ביצועי השוק . המניות שקנו מנהלי התיקים האלה הניבו בממוצע תשואות גבוהות ב ‑ 120 נקודות בסיס בהשוואה למדד הייחוס, בחישוב...
אל הספר