הרווח הרבעוני במוקד

52 | כלכלת משימה שלו, שמקבלים תשלום באותן מניות ממש . בעשור שהסתיים ב- 2019 , סך הרכישות העצמיות של חברות פורצ׳ן 500 ( רשימה שנתית של 500 החברות הגדולות בארה״ב, במונחי הכנסות, שעורך מגזין ״פורצ׳ן״ ) היה כמעט 4 טריליון דולר . חברות רבות פשטו על עתודות ההון שלהן בכך שהוציאו יותר מ- % 100 מהכנסתן נטו על שילוב של רכישות עצמיות ותשלומי דיבידנדים . שש מחברות התעופה הגדולות ביותר בארה״ב הוציאו באותה תקופה % 96 מתזרים המזומנים החופשי שלהן, בממוצע, על רכישה עצמית של מניות ( בואינג, לדוגמה, הוציאה על כך % 74 מתזרים המזומנים החופשי שלה ) , מה שלא הרתיע אותן מלבקש סיוע מהממשל 24 הפדרלי כאשר פרץ משבר הקורונה . העסקים שעושים זאת משתמשים לעתים קרובות בתירוץ שלפיו אין ״הזדמנויות השקעה״ . ואולם, בהתחשב בעובדה שהרכישות העצמיות הגדולות ביותר מתבצעות בתעשיות שבבירור יש בהן הזדמנויות להשקעה — תעשיית התרופות ותעשיית האנרגיה — קשה להשתכנע . האם באמת אין הזדמנויות לחדשנות בתחום האנטיביוטיקה או בטיפולים למחלות טרופיות שמשפיעות בעיקר על אנשים עניים במדינות מתפתחות, שלא לדבר על חיסונים ? ( שאלה שנעשתה רלבנטית במ...  אל הספר