26 פרק ראשון צמיחת ההון : ההון צומח אמנם בהתמדה בטווח הארוך, אך כפי שרואים בתרשים, הוא עולה במחזורים של עליות וירידות . כך ניתן לראות את הנסיקה של מחיר ההון ממחיר של 38 בשנת 1791 למחיר של 1,377 בשנת 2021 . אם נדייק יותר : מחיר ההון עלה "ריאלית" פי 36 במרוצת מאתיים ושלושים השנים – כלומר, הוא עלה פי 36 מהר יותר מאשר מדד המחירים לצרכן . 10 בהמשך הספר ( פרק 12 ) נשוב ליחס זה ולמשמעותו . כרגע נתבונן בהיסטוריה של צמיחת ההון . מחזור הצמיחה הארוך הראשון של ההון התחיל לפני מלחמת האזרחים, בסוף שנות החמישים של המאה התשע עשרה, ושכך בתחילת המאה העשרים . מנקודת המבט המקובלת, היה זה תור הזהב של ארה"ב . זאת תקופת התיעוש המהיר ושיא היוזמה הפרטית החופשית שבה השמים היו הגבול . רדיקלים השקיפו על עידן זה בפחות התלהבות, והצביעו עליו כעל גל הריכוזיות הראשון, הידוע כעידן הברונים השודדים . 11 מחזור צמיחה ארוך נוסף של ההון אירע לאחר מלחמת העולם השנייה . המחזור שיקף את העליונות התעשייתית של ארה"ב ופריחת הענפים התעשייתיים החדשים, בעיקר התעופה, האלקטרוניקה, והטלקומוניקציה – כל זאת על רקע המהפכה הניהולית, ההגמוניה ...
אל הספר