מאחר שמודל ה CAPM מאפשר לכמת את הסיכון הכרוך בנכס בודד ( השקעה ) , הוא מהווה כלי שימושי להערכת סיכון ההשקעה , ולאמידת שיעור התשואה הנדרש מהשקעות שיש להן סיכון שונה . משוואת ה , CAPM β] , E ) R ) = R + ] E ) R ) - R גורסת כי תוחלת i f M f i התשואה של השקעה מסוימת שווה לריבית נטולת הסיכון בתוספת לפרמיית סיכון . הספרות הפיננסית המוקדמת טרום מודל ה CAPM לא הציעה כל תיאוריה באשר לקביעת פרמיית סיכון . תיאוריית שוק ההון מראה כי פרמיית הסיכון שווה לפרמיית הסיכון של השוק המשוקללת במדד הסיכון השיטתי של ההשקעה ( הביטא ) . הביטא של ההשקעה הבודדת משקפת את התנאים הכלכליים הכלליים , את מאפייני הענף ואת מדיניות הניהול של החברה , אשר יקבעו את אופן ההשתנות בתשואות ביחס להשתנות בתשואות השוק כולו . כאשר התנאים הכלכליים הם יציבים , מאפייני הענף אינם משתנים ויש המשכיות למדיניות הניהול , מדד הביטא יישאר יציב יחסית על פני תקופות זמן שונות . לעומת זאת , אם תנאי היציבות אינם מתקיימים , הערך של ביטא ישתנה על פני זמן . היתרון הבולט של משוואת ה CAPM משתקף בעובדה שכל מרכיבי המשוואה , להוציא את הביטא , הם פרמטרי...
אל הספר