עתה נוכל לשלב את מדד התוחלת עם מדד השונות ולהציג קריטריון לקבלת החלטות תקצוב הון בתנאי אי ודאות . קריטריון זה נקרא קריטריון תוחלת - שונות ( -mean . ( variance נוכל לנסח קריטריון זה באופן הבא : השקעה A עדיפה על פני השקעה B אם ורק אם : או : ובמילים , השקעה A עדיפה על פני השקעה , B אם ורק אם תוחלת התשואה , או הרווח , של השקעה A גדולה או שווה לתוחלת התשואה , או הרווח , של השקעה , B ושונות התשואה , הרווח , של השקעה A קטנה משונות התשואה , הרווח , של השקעה . B ולחלופין , תוחלת התשואה , הרווח , של השקעה A גדולה מתוחלת התשואה , הרווח , של השקעה , B ושונות התשואה , הרווח , של השקעה A קטנה או שווה לשונות התשואה , הרווח , של השקעה . B אפשר להחליף , בתנאים שלעיל , את השונות בסטיית תקן ולהציג את הקריטריון כך : ( E ) R ≥ ( E ) R ו ( R (σ < ( R (σ A B A B או :
אל הספר