כל פרויקט השקעה נבדק על פי זרמי המזומנים המאפיינים אותו . לזרמי המזומנים של פרויקטים יש שני מרכיבים : א . מרכיב ההשקעה וההון החוזר , הכולל את סכום ההשקעה , , I את ערך הגרט , , I ואת ההון החוזר , , W הנדרש לביצוע הפרויקט . כפי שראינו , מרכיבים אלה מתחוללים , בדרך כלל , בתחילת הפרויקט כזרמי הוצאות או תשלומים ( בסימן מינוס ) , וכן בסוף הפרויקט — כאשר ערך הגרט , , I וההון החוזר , , W מיתוספים כתקבולים ( בסימן פלוס ) ליתר זרמי הפרויקט . ב . מרכיב זרמי המזומנים התפעוליים , שאותו סימנו עד כה כ . CF זרמים אלה מתהווים לכל אורך חיי הפרויקט , מהשנה הראשונה ועד השנה , t והם מייצגים את התוצאות התפעוליות , או הפירות של ההשקעה שבוצעה . ככלל , זרמי המזומנים התפעוליים הם זרמים נקיים המתקבלים כהפרש בין זרמי ההכנסות , , R שמניב הפרויקט לבין זרמי ההוצאות , , C הקשורות ישירות בביצוע הפרויקט — ללא פחת , ללא הוצאות מימון וללא הוצאות קבועות . כשהצגנו את מבנה זרמי המזומנים בהשקעות אופייניות , בפרק , 7 . 2 ראינו כי אין הכרח שהזרמים התפעוליים יהיו תמיד חיוביים : בשנים שבהן ההוצאות הקשורות בפרויקט עולות על ההכנס...
אל הספר