רוב , אם לא כל , בעיות תקצוב ההון , כרוכות בזרם מזומנים נכנס וכן בזרם מזומנים יוצא . הערכת כדאיות הפרויקט תובעת להביא בחשבון את כל זרמי המזומנים הנכנסים והיוצאים הנובעים מהחלטת ההשקעה שדנים בה . ומכאן , יש לתת את הדעת על היקף זרמי המזומנים ועיתוים ולא על המושגים החשבונאיים של הכנסות והוצאות . זרם המזומנים הנכנס נובע מגידול במכירות ו / או כתוצאה מכך שההשקעה מביאה לצמצום בהוצאות — הוצאות שבהיעדר ההשקעה היו חייבות להיעשות בעתיד . התקבולים מגידול המכירות או החיסכון בהוצאות מתרחשים בנקודות זמן שונות בעתיד . השוני בין זרם המזומנים היוצא לזרם המזומנים הנכנס מתבטא בעובדה שבדרך כלל זרם המזומנים היוצא כולל הוצאה מיידית של רכישת הנכס ובנוסף לכך מתרחשות גם הוצאות הקשורות בביצוע ההשקעה בתקופות זמן שונות בעתיד . תרשים 7 . 1 מציג זרמים אלה . נדגיש שני מאפיינים של זרמים אלה . האחד , במקרים השכיחים , זרם המזומנים היוצא מתרחש בזמן אפס והוא גדול , בערכו המוחלט , ביחס לשאר זרמי המזומנים . והאחר , זרם המזומנים הנקי — ההפרש בין זרם מזומנים נכנס לזרם מזומנים יוצא — חייב להיות חיובי לאורך זמן ; עם זאת , אין ז...
אל הספר