צירוף נכס חסר סיכון לתיק ההשקעה

מזה של מניה , S אך סטיית התקן של p 2 זהה לזו של s למעשה , לכל תיק השקעה הנמצא על העקום היעיל בין p -b p , ( כמו ( p , יש סטיית תקן קטנה יותר ושיעור תשואה גבוה יותר מאלה של מניה s ולכן הוא עדיף בעיני כל שונאי הסיכון על פני מניה . s נניח שעומדת בפני המשקיע האפשרות ללוות ( כלומר להנפיק איגרת חוב ) או להלוות ( לקנות איגרת חוב ) כסף בשער ריבית חסר סיכון . אפשרות זו מוסיפה ממד חשוב ליחס בין התשואה לבין הסיכון . נמחיש זאת בעזרת הדוגמה שלהלן . נניח שמשקיע יכול לקנות מניה מסוימת , , s ששיעור התשואה הצפוי ממנה הוא ns = 14 % וסטיית התקן שלה היא . as = 16 % בנוסף , נניח ששער הריבית חסר הסיכון ללווים ולמלווים הוא . i = 4 % המשקיע הרוכש את המניה בסכום של ₪ 1 , 000 יצפה לשיעור תשואה של 14 % ( או ( ₪ 140 ולסטיית תקן של 16 % ( או . ( ₪ 160 לחלופין , אם המשקיע יבחר להשקיע את כל הסכום באיגרת החוב חסרת הסיכון ( כלומר להלוות את כל 1 , 000 השקלים , ( הוא יקבל , בוודאות מלאה , שיעור תשואה של 4 % על השקעתו ( או . ( ₪ 40 עתה נבחן את התשואה ואת הסיכון בתיק השקעה הכולל את המניה s וגם את איגרת החוב חסרת הסיכון . ...  אל הספר