השורה האחרונה בחיזוי התוצאות התפעוליות של החברה הוא שיעור המס שיחול על רווחיה התפעולים . מחד , עבור מרבית החברות בהן תיתקלו , חיזוי שיעור המס הוא משימה די פשוטה ומסתכם בקביעתו של גובה שיעור מס החברות המקומי . מאידך , עבור חברות שפועלות במספר מדינות , או כאלה הנהנות מהטבות מס , מדובר בסוגיה מורכבת בעלת השפעה גדולה על השווי שנקבל . סוגיות המס השונות ע ִ מן נדרש מעריך השווי להתמודד נחשבות לסבוכות ביותר , שכן הן דורשות הבנה מעמיקה של תקנות המס וסביבת המיסוי בה פועלת החברה ; כפועל יוצא מכך , הטיפול בסוגיות המס דורש לא פעם ממעריך השווי להפשיל שרוולים , לנער את האבק מספרי פקודות המס ולעתים אף להיעזר במומחים חיצוניים המתמחים בנושא . לפני שנמשיך , נגדיר מספר מושגים שיסייעו לנו בהמשך הפרק : שיעור מס סטטוטורי – שיעור מס חברות הנהוג בתעשייה ובמדינה שבה החברה פועלת . שיעור מס אפקטיבי – היחס בין סעיף הוצאות המסים לבין הרווח לפני מס כפי שהוא מוצג בדוח דווח והפסד . בשל רגישותו לכללי החשבונאות והעובדה שהוא לוקח בחשבון הוצאות מימון , תרומתו של שיעור המס האפקטיבי לניתוח חבות המס ההיסטורית נמוך יחסית , כפ...
אל הספר