קראו בכותר - תורת המימון : ניהול פיננסי של גופים עסקיים - תורת המימון : ניהול פיננסי של גופים עסקיים : חלק ד
7

תורת המימון ניהול פיננסי של גופים עסקיים חלק ד ... 0

תוכן עניינים כללי ... 5

מבוא לחלק ד ... 7

יחידה 5 החלטות השקעה לטווח ארוך והיוון זרמי מזומנים ... 9

תוכן העניינים ליחידה 5 ... 11

יעדים לימודיים ... 13

5.1 השקעה ותקצוב הון ... 15

5.1.1 תקצוב הון — התהליך וחשיבותו ... 16

5.2 השקעה וחיסכון: צריכה בהווה כנגד צריכה בעתיד ... 27

5.3 ריבית, זמן וערך השקעה ... 31

5.3.1 חישוב ערכים עתידיים וערכים נוכחיים ... 32

5.3.2 צבירה והיוון לתקופות הקצרות משנה ... 71

5.4 סיכום ... 83

שאלות להערכה עצמית ... 87

תשובות לשאלות להערכה עצמית ... 93

נספח ... 107

קריאה מומלצת ... 113

יחידה 6 תקצוב הון בתנאי ודאות ... 115

תוכן העניינים ליחידה 6 ... 117

יעדים לימודיים ... 119

6.1 מבוא ... 121

6.2 תכנית השקעות ומחיר ההון השולי ... 123

6.3 שיטות היוון לבדיקת כדאיות השקעות ... 127

6.3.1 שיטת הערך הנוכחי הנקי — ע.נ.נ ... 129

6.3.2 שיטת שיעור תשואה פנימי — ש.ת.פ ... 138

6.3.3 פרויקטים לא קונוונציונליים — מכשול טכני לשימוש בש.ת.פ ... 144

6.4 וריאנטים נפוצים לשיטות ההיוון לבדיקת כדאיות פרויקטים ... 151

6.4.2 החזר הון שנתי ... 154

6.5 השוואה בין ע.נ.נ לש.ת.פ ... 157

6.5.2 בחירה בין פרויקטים תלויים ... 159

6.5.3 הגורמים לדירוג מנוגד — סיבות המצדדות בשיטת הע.נ.נ ... 167

6.6 קיצוב הון ... 183

6.7 סיכום ... 187

שאלות להערכה עצמית ... 191

תשובות לשאלות להערכה עצמית ... 197

קריאה מומלצת ... 219

יחידה 7 בניית זרמי מזומנים בתקצוב הון ... 223

תוכן העניינים ליחידה 7 ... 225

יעדים לימודיים ... 227

7.1 מבוא ... 229

7.2 זרמי מזומנים — מהות ... 231

7.3 זרמי מזומנים — מרכיבים והתאמות בזרם היוצא ... 237

7.3.2 השקעה בהון חוזר ... 240

7.3.3 הוצאות מימון ... 243

7.3.4 הוצאות אלטרנטיביות ... 245

7.4 מסגרת ארגונית לבניית זרמי מזומנים ... 247

7.5 החלטות החלפה — זרמי המזומנים הרלוונטיים ... 253

7.5.2 שיטת החזר הון שנתי להערכת פרויקטים בעלי אורך חיים שונה ... 258

7.6 מסים בתקצוב הון ... 263

7.6.1 החלטות הרחבה — זרמי המזומנים הרלוונטיים ... 267

7.6.2 מגן המס על פחת — השפעת שיטות פחת שונות על זרמי המזומנים ... 275

7.6.3 חישוב המס במקרה של מכירת נכס (רווח/הפסד הון) ... 284

7.7 סיכום ... 287

שאלות להערכה עצמית ... 289

תשובות לשאלות להערכה עצמית ... 295

קריאה מומלצת ... 315

יחידה 8 תקצוב הון בתנאי אי־ודאות ... 317

תוכן העניינים ליחידה 8 ... 319

יעדים לימודיים ... 321

8.1 מבוא ... 323

8.1.1 ודאות לעומת אי־ודאות ... 324

8.2 סיכון ותועלת ... 327

8.3 כלים סטטיסטיים לניתוח סיכון ... 335

8.3.2 התפלגות ההסתברות ... 336

8.3.3 מדדים סטטיסטים לכימות הקשרים בין תנודות של משתנים מקריים ... 344

8.3.4 כללי תוחלת ושונות ... 351

8.4 קריטריון תוחלת-שונות לקביעת העדפה בין תכניות השקעה מסוכנות ... 353

8.4.1 שונות הע.נ.נ כמדד סיכון ... 356

8.5 ניתוח רגישות ... 363

8.6 התפלגות מצטברת וסיכון ... 369

8.6.1 קריטריון הדומיננטיות הסטוכסטית — שיטה לסינון תכניות נחותות ... 373

8.7 התאמות משוואת הערך הנוכחי הנקי לסיכון ... 383

8.7.2 זרמי מזומנים מותאמים לסיכון — גישת שווה ערך ודאי ... 385

8.7.3 השוואה בין שווה ערך ודאי לבין שער ניכיון מותאם לסיכון ... 390

8.8 עצי החלטה לאמידת מאפייני סיכון ורווחיות ... 393

8.9 סימולציה ... 401

8.10 צמצום הסיכון באמצעות גיוון — גישת תיק השקעות ... 405

8.10.1 תוחלת התשואה וסיכון תיק השקעות ... 407

8.10.2 דרגת המתאם ופיזור הסיכון ... 422

8.10.3 מספר הנכסים וצמצום הסיכון ... 424

8.11 מודל שוק לקביעת מחירי נכסי הון (CAPM) ... 427

8.11.1 קו שוק של תוחלת תשואת תיק כנגד סיכון ... 430

8.11.2 קו שוק של תשואת נכס בודד (SML) ... 432

8.11.3 סיכון שיטתי וסיכון לא שיטתי ... 436

8.11.4 מודל קביעת מחירי נכסי הון ותקצוב הון ... 441

8.12 סיכום ... 455

שאלות להערכה עצמית ... 461

תשובות לשאלות להערכה עצמית ... 473

קריאה מומלצת ... 515

אנא המתן/י... הספר בטעינה