|
|
עמוד:14
14 | ג׳ון בוגל הבוחרים להשקיע במניות ספציפיות, התשואות שלכם כנראה 3 פיגרו אחרי השוק בערך בשתי נקודות אחוז בשנה . אם ניקח את המספר זה ונצרף לו את התשואה השנתית של % 1 . 9 שמדד S & P500 הניב ב- 25 השנים האחרונות, התשואה השנתית שלכם כנראה עומדת על כ- % 7 . התוצאה : המשקיעים, כקבוצה, טעמו בפועל רק שלושה רבעים מעוגת השוק . נוסף על כך, כפי שיוסבר בפרק 7 , אם אתם משקיעים טיפוסיים בקרנות נאמנות, מצבכם אפילו גרוע מזה . משחק סכום אפס ? אם אתם לא מאמינים שהתשואה הזאת מייצגת את מה שרוב המשקיעים חווים, אנא חשבו רגע על "החוקים הבלתי נלאים של החשבון הצנוע" ( נעסוק בהם בפרק 4 ) . כללי ברזל אלה מגדירים את המשחק . כמשקיעים, כולנו מרוויחים יחד את סך התשואה של שוק המניות . כקבוצה — ואני מקווה שאתם יושבים, כי התגלית המדהימה הזו תכה בכם — כל המשקיעים שמשתתפים בשוק ההון מתכנסים בסופו של דבר לממוצע . עבור כל נקודת אחוז של תשואה עודפת על ממוצע השוק שאחד מאיתנו זוכה לה, משקיע אחר סובל מירידה בתשואה בדיוק באותם הממדים . לפני שמנכים את עלויות ההשקעה, "הכאת השוק" היא משחק סכום אפס . 3 יש להבחין בין "אחוז" ל"נקודת אחוז" : כאשר ערך מסוים עולה ב- 1 נקודות אחוז, הדבר יכול להיות שונה מאוד מעלייה של % 1 . לדוגמה, אם התל"ג צמח בשנה שעברה ב- % 1 והשנה ב- % 2 , שיעור הצמיחה השנה עלה בנקודת אחוז אחת בהשוואה לשנה שעברה ( מ- % 1 ל- % 2 ) , וב- % 100 ( % 2 כפולים מ- % 1 ) . עלייה של % 1 הייתה אומרת שצמיחת התל"ג השנה הסתכמה ב- % 01 . 1 ( הערת מערכת ) .
|
|