|
|
עמוד:7
המדריך למשקיע המתחיל | 7 בהבטחות ללא כיסוי . אלו הנתונים שהגיע אליהם בוגל לאחר מחקר שערך על מנהלי קרנות שפעלו בשוק ההון לאורך עשרות שנים ( עמ' 151 ) : אם נבחר שנה ספציפית אחת, הסטטיסטיקה מצביעה על כך ש- % 29 אחוז ממנהלי קרנות ההשקעות האקטיביות ( כלומר אלו שמנתחים את השוק ובוחרים להשקיע במניות ספיציפיות על פי הערכות האנליסטים שלהם ) יגברו על ממוצע השוק . אבל מה קורה לאחר חמש שנים של השקעה רצופה ? רק % 15 מהמנהלים האלו יצליחו להשיג תשואה עודפת על השוק . ואחרי חמישים שנים ? רק % 2 ! כך הסיר בוגל את הקסם מעל שוק ההון . ההבטחה לתשואה עודפת — סיבת הקיום של התעשייה הסובבת את וול סטריט — אינה אלא בלוף שעולה למשקיעים הון עצום . המציאות הכואבת היא שאי אפשר לנצח את השוק פעם אחר פעם אחר פעם : בית השקעות שהימר נכון בשנה אחת, ואפילו בעשור אחד, עשוי להתרסק בשנה הבאה . לאורך זמן זה בדיוק מה שקורה, כמעט ללא יוצא מן הכלל . שיטת ההשקעות החדשה שפיתח בוגל, שנולדה מההכרה בכך שאין לבטוח ב"מומחי שוק ההון", שינתה את דרך המחשבה של משקיעים בכל העולם . זו הייתה מהפכה קופרניקאית של ממש : במקום לחפש את המחט שמסתתרת בערמת שחת — כלומר לנסות לבחור מניות ספציפיות בעלות סיכוי לרווח גבוה מבין המוני החברות הציבוריות ברחבי העולם — המליץ בוגל למשקיעים הנבונים פשוט "לקנות את ערימת השחת" — כלומר לקנות שבריר בכל אחת מהחברות האלו ובכך להבטיח לעצמם את התשואה הממוצעת של השוק . במקום הניסיון הסיזיפי לגבור על השוק, המליץ בוגל למשקיעים פשוט לחקות אותו . להיתלות על העץ הנפלא של הקפיטליזם העולמי — וליהנות מהפירות .
|
|