10. על חדי קרן ויצורים אחרים - הערכת שווי עסק לפי צמיחה

העסק של בודהה 79 מהירות ועוצמת השינויים העסקיים בהם, לא ניתן לבסס את שוויו של עסק או מיזם על בסיס ביצועי העבר שלו . זאת, משום שהמיזם הוא חדש, ואין לו נתוני עבר ; או משום שמה שהיה בעבר הוא לא מה שיהיה בעתיד - כלומר המיזם פועל בתחום שבו השינוי אינו מאפשר התבססות על נתוני עבר, אפילו לא של שנה אחת אחורה . בענף ההיי - טק, שבו נפוצה תופעה זו, מעריכים לעיתים שווי של מיזמים לפי קצב צמיחתם . התיזה הרווחת היא כי קצב גדילתו של המיזם, כפי שמקבל ביטוי בעיקר בצמיחת הכנסותיו, משקף בצורה טובה יותר את הפוטנציאל של המיזם . מכאן ניתן לגזור, גם אם בהערכה, את שוויו העתידי והנוכחי של המיזם . לעיתים הערכות שווי אף הולכות מעבר לניתוח הצפי של צמיחת ההכנסות של המיזם, ופונות לניתוח הצמיחה של פרמטרים אחרים, כגון כמות המשתמשים של המוצר המפותח על ידי המיזם, גם אם המשתמשים אינם לקוחות משלמים . שיטה זו של הערכת שווי על פי צמיחה עתידית נפוצה בעיקר לגבי חברות היי - טק צעירות, הידועות כ"סטארט - אפ" . חשוב לזכור, כי הערכת שווי שכזו אינה בגדר ניתוח תיאורטי ; יש לה משמעויות מעשיות לחלוטין, כגון להוות בסיס למשא ומתן בין מיי...  אל הספר