22 בנספח זה נעזרנו בפיתוחים המתמטיים המופיעים במאמרם של . Stanton & Seasholes Stanton , R ., & Seasholes , M . ( 2005 ) . The Assumptions and Math Behind WACC and APV Calculations . Available at SSRN 837384 . מעניין לגלות כי הביטא הממונפת בעולם ללא מסים שווה לביטא הממונפת בעולם עם מסים כאשר מבנה ההון מתעדכן באופן רציף . לכן , תהיה זו טעות לחשוב שהשימוש בנוסחה האחרונה בטבלה מניח כי אנו נמצאים בעולם ללא מסים – המסים קיימים , זהו העדכון הרציף של מבנה ההון שמייתר את השימוש בשיעור המס השולי של החברה . להרחבה בנושא אנו ממליצים לפנות אל מאמרם המצוין של . Stanton & Seasholes
אל הספר