בניית תחזית תזרים המזומנים התפעולי של חברה היא עניין מורכב הדורש מאתנו לחזות פרמטרים רבים , כאשר לחלקם השפעה מהותית על השורה התחתונה המתקבלת . עלינו לזהות את המרכזיים שבהם ולהשקיע את מירב המאמצים בחיזוי מבוסס ועקבי שלהם . התחלנו את הפרק בניסיון להפריד בין שני פרקי זמן במחזור חייה העסקי של החברה : הטווח הקצר – הוא פרק הזמן במהלכו תחווה החברה צמיחה גבוהה יחסית , והטווח הארוך – המסמל עבורנו מצב של שיווי משקל בענף בו היא פועלת . לאחר מכן למדנו כיצד לעבור מנקודת המוצא – שורת ההכנסות , דרך נקודת הביניים – הרווח התפעולי לאחר מס , ועד לשורה התחתונה – תזרים המזומנים התפעולי . במהלך הפרק כיסינו מספר סוגיות מתקדמות יותר , ביניהן : . 1 צורת הטיפול הנכונה בהוצאות מו"פ , הוצאות חכירה , השקעות שנוצרו בגין רכישות ומיזוגים , . 2 הטיפול בסוגיות הקשורות למסים , . 3 וידוא כי ההנחות שהונחו במהלך העבודה הן מבוססות ועקביות . קשירת הצמיחה החזויה למדיניות ההשקעות של החברה באמצעות בחינה של התשואה המשתמעת על הקפיטל תסייע לנו בכך . התייחסות נאותה לסוגיות אלה לא רק תהפוך את העבודה לנכונה יותר , מנקודת ראות כלכלית ...
אל הספר